Ethereum arzı %95 oranında azalır. ETH fiyatı neden düştü?

Murat Aydin

Eylül 23, 2022

Ultrasound.money’e göre, Ethereum’un (ETH) token arzındaki yıllık değişim, birleşmeden bu yana %3,79’dan %0,20’ye düştü.

Ethereum, 15 Eylül’deki birleşmenin ardından iş kanıtı (PoW) mutabakat mekanizmasından hisse kanıtı (PoS) mutabakatına geçerek ağın karbon ayak izini %99,95 oranında azaltmasına yardımcı oldu.

Enerji tüketimindeki azalmayla birlikte, Ethereum’daki günlük token ihracı da keskin bir şekilde düştü. Günlük ihraç, ağdaki madencileri veya blok doğrulayıcıları ödüllendirmek için oluşturulan toplam yeni token miktarını ifade eder.

Birleşmeden bu yana ağ, eski PoW zincirine kıyasla ihraçta %95’lik büyük bir azalmayı temsil eden 4.600 yeni ETH tokeni yarattı.

PoW mekanizması altında, Ethereum 89.000’e yakın Ethereum ihraç etmiş olacaktı.

Ethereum deflasyon mekaniğini tanıttı

Ethereum, günlük olarak verilen token sayısı yakılan miktardan (kalıcı olarak yok edilen demenin başka bir yolu) daha az ise deflasyonist olarak kabul edilecektir. Yakma mekanizması Ağustos 2021’de EIP-1559 aracılığıyla tanıtıldı.

EIP-1559 kapsamında madencilere işlem ücretlerinin yalnızca bir kısmı ödenmekte, geri kalanı ise yakılarak arzdan çıkarılmaktadır. EIP’nin hayata geçmesinden bu yana 8,6 milyar doların biraz üzerinde değere sahip 2,6 milyondan fazla token yakıldı.

Bununla birlikte Ethereum, PoW mekanizması altında yok ettiğinden daha fazla token üreterek enflasyonist kalmıştır. Ancak birleşme sonrasında ağın günlük arzı, yükseltme öncesindeki ~12.500 token’a kıyasla günde ~772 token’a düştü.

Bu yazının yazıldığı sırada, ücretler yoluyla yok edilen Ethereum miktarı yaratılan miktardan daha düşük olduğu için ETH biraz enflasyonist kalmaktadır.

Arzın azalması da Ethereum’un fiyatına yardımcı olmadı. Birleşmeden bu yana yerel ETH tokenı %22 oranında değer kaybetti.

Piyasa değerine göre ikinci en büyük kripto para birimi şu anda token başına 1.350 dolardan işlem görüyor.

Başarılı Ethereum birleşmesine rağmen ETH zayıf görünüyor

Görünüşe göre “birleşme” ETH sahiplerinin umduğu yükseliş katalizörü olmayabilir – en azından şimdilik.

ETH, önemli olayın ardından geçici bir performans sergiledi ve kazançlarını silmeden önce kısa süreliğine 1.650$’a yükseldi.

Ayın 15’inde saat 9:45 sularında Ethereum, Proof-of-Work’ten Proof-of-Stake’e başarılı bir şekilde “birleşerek” dünyanın en büyük ikinci blok zinciri için yeni bir döneme işaret etti. Birleşme, kripto para tarihindeki en önemli teknolojik güncellemelerden biridir ve birkaç yıldır beklenmektedir. Yükseltme ile Ethereum artık mutabakata varmak için madenciler yerine doğrulayıcılara güveniyor ve bu da ağa çeşitli faydalar sağlıyor. Bunlar arasında güç tüketiminde %99,95’lik bir azalma ve ETH ihracında %90’lık bir azalma yer alıyor (Ethereum artık zincire yeni bloklar eklemek için madencilere ödeme yapmak zorunda değil, bunun yerine ETH doğrulayıcılarını ağı doğruladıkları için ödüllendiriyor). ETH ihracının azaltılması, EIP-1559 ve Ethereum ağının kullanımına yönelik devam eden talebin birleşimi nedeniyle, ETH meraklıları uzun zamandır birleşmenin varlığın fiyatı üzerinde olumlu bir etkisi olabileceğini umuyordu. ETH, birleşmeye giden haftalarda güçlü göründü ve Haziran ayının en düşük seviyelerinden Ağustos ortasına kadar %100’ün üzerinde bir artışla 2.000 doların üzerine çıktı.

ETH makro tablo tarafından sarsıldı

Ancak ETH, dünya genelinde artan enflasyon, yükselen faiz oranları ve daha geniş kripto piyasasındaki zayıf ivme arasında mücadele ediyor. İki numaralı kripto para birimi, birleşmeden önceki günlerde ETH sahiplerini hayal kırıklığına uğratabileceğinin ipuçlarını verdi, BTC karşısında düşüş eğilimi gösterdi ve ardından etkinlikten hemen önce durdu.

Son fiyat hareketleri, birleşmenin piyasa üzerinde hemen bir etkisi olmadığını gösteriyor. Ancak, birçok kişi piyasanın “ileriye dönük” olduğunu iddia etse de, yatırımcıların bu tür olaylara tepki vermek için genellikle zamana ihtiyaç duyduğunu belirtmek gerekir. BitMEX kurucu ortağı Arthur Hayes, geçen hafta Bankless podcast’inde birleşmenin “haberleri sat” türü bir olay olabileceğini ve sonrasında %20’lik bir düzeltme yaşanabileceğini söylediğinde bunu kabul eden birçok kripto yorumcusundan biriydi. Ancak Hayes aynı röportajda, “arz sıkışıklığı” faktörü nedeniyle birleşme anlaşmasını “anlamsız” olarak gördüğünü söyledi.

ETH deflasyonist kalmaya devam ederse, varlığın gelecekte yükselme olasılığı yüksektir. Ancak, özellikle Federal Rezerv’in hızla yükselen enflasyonu engellemek için faiz oranlarını artırmaya devam etmeye istekli olduğunu belirttiği göz önüne alındığında, bu biraz zaman alabilir. Bu yıl kanıtlandığı üzere, yükselen faiz oranları genellikle riskli varlıklar, özellikle de BTC ve ETH gibi kripto paralar üzerinde güçlü bir etkiye sahip. Birleşme gibi büyük bir olay sorunsuz bir şekilde gerçekleşse bile, ETH’nin önünde Fed ile mücadele etmek zorunda olduğu sürece çetin bir mücadele var.

Murat Aydin

Murat, bitcoin ve blockchain teknolojisi konusunda Türkiye'nin önde gelen bilgi kaynaklarından biri olan Turkish CryptoTrading'in genel yayın yönetmenidir. Bu web sitesindeki en değerli makaleleri yarattı. Murat, bitcoin ve blockchain'i ilk kez 2016 yılında öğrendi. Devrim niteliğindeki potansiyelleri onu heyecanlandırdı ve dijital para birimlerine ve bunların altında yatan teknolojilere profesyonel olarak ilgi duymasına katkıda bulundu. Murat, geleceğin teknolojileri hakkında, özellikle de yeni teknolojilerin bir bütün olarak toplum üzerindeki etkisini araştıran kitaplar okumaktan hoşlanıyor.

• Posta